O nova versão da bandeira foi criada e proposta pela designer ítalo-britânica Valentino Vecchietti com a intenção de -- além de usar as tradicionais cores do arco-íris usado pelo movimento -- destacar alguns grupos historicamente marginalizados.
Para isso, do lado esquerdo do arco-íris um triângulo foi incluído. Nele, estão representados a bandeira das pessoas intersexuais (amarela com círculo roxo no centro), das pessoas transexuais (azul, branco e cor-de-rosa), além das cores marrom e preto, que representam as questões raciais.
Originalmente, a bandeira arco-íris foi criada e proposta por Gilbert Baker para o Gay and Lesbian Freedom Day March (Marcha do Dia de Liberdade Gay de São Francisco, Estados Unidos), em 1978.
Com seis faixas horizontais, cada cor possui um significado:
Há ainda quem entenda o uso do arco-íris como uma forma de "representar as cores da comunidade LGBT+", como forma de destacar a diversidade do grupo.
No início do mês de junho, durante a 28ª Parada do Orgulho LGBT+ de São Paulo, a nova bandeira foi hasteada na fachada do Museu de Arte de São Paulo Assis Chateaubriand (Masp), na avenida Paulista, no centro da capital paulista.